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论企业资产证券化融资存在的风险与对策
我要投稿 论文查重 时间:2019-02-13 来源:现代经济信息
摘  要:资产证券化在解决企业融资困难、提高负债能力的问题上发挥着至关重要的作用。然而就我国实际状况来说,资产证券化发展时间不长,所以,企业在应用资产证券化融资的过程当中,往往会面临评级风险、道德风险、资产风险、法律风险等问题。所以,企业必须持续不断的改善资产
关 键 词:企业;资产证券化;融资;风险;应对措施;
作  者:李曼
单  位:陕西省天然气股份有限公司
正  文:


引言:
所谓资产证券化,就是在资本市场上,以证券发行的方式,将企业自身具有预期收入、但流动性不佳的资产予以出售的一种融资手段,从而最大程度增加资产流动性。而且,资产证券化不仅只是企业的融资手段,还能够有效促进企业资产的科学化管理。然而,在此过程中,企业也需要面对多方面风险。企业若是想要更加顺畅的融资并得到长久的良性发展就必须采取完整准确地风险防范措施。 
一、企业资产证券化融资的意义
传统的证券发行以企业信用为基础,而资产证券化则以具有稳定现金流的资产为基础,将其转变成可以在金融市场上出售和流通的证券的融资方式。资产证券化起源于美国,由于金融行业分类监管等特殊国情,我国的资产证券化主要有四大类:央行和银监会主导的信贷资产证券化,证监会主导的企业资产证券化,交易商协会主导的资产支持票据,保监会主导的项目资产支持计划。近年来,随着金融市场的快速发展,企业资产证券化作为金融创新的重要方式之一,发展迅猛。尤其是在全球一体化的大背景下,我国经济体制改革持续推进,资产证券化对于资本市场的引导和促进,对于金融体制的改革推动,参与国际投资都有着无法比拟的重要作用。
就其独有的特点和优势来说,主要体现在资产证券化的形式,一方面能够帮助企业降低融资的成本,并创造出更多的融资渠道,解决企业融资困难的问题;另一方面,能够提高企业资产的流动性,提高资产自身的质量,将其潜在价值很好地发挥出来。同时,在这个过程中,进一步提高了资本市场整体的运作效率。
二、企业资产证券化融资的风险性
作为一种结构性融资方法,资产证券化的运作流程十分复杂,包括了众多环节以及多个主体。我国的资产证券化开展时间较晚,2005年才开始出现,因此在法律法规、监管制度方面存在着较多不足,这也导致资产证券化有着多方面的风险来源。首先,资产风险,资产证券化的基础是企业流动性不佳的资产,因此,证券化融资的成败往往是由企业基础资产的质量决定的。如果因为基础资产质量偏低,不仅让融资活动难以开展,更会为投资者未来的投资收益增加了很大的不确定性。其次,法律风险,由于当前我国资产证券化相关的法律法规不完善,所以必然面临着法律法规变化而引发的风险。同时,资产证券化融资双方的合同具有法律效应,一旦基础资产的存续、转让、交易都是有瑕疵,而合同又与法律不符,则合同就失去了法律效应,这也就意味着,投资者在投资过程中要承担很大的风险。另外,道德风险。道德风险分为两种,一种是主动风险,另一种是被动风险。当投资者滥用权力实施投资,就意味着主动性道德风险的产生,一旦发生这种风险,在极大程度上会造成无法挽回的损失。如果资产证券化的企业不具备相应的偿付能力,则必然引发被动的道德风险,从而对企业融资后的周转能力造成严重影响。
三、如何应对企业资产证券化融资的风险
为了更好的应对资产证券化融资的各种风险,企业必须持续不断的改善资产质量,同时打造科学的风险预警体系。另外,政府部门应尽快完善相关的法律法规梯子,建立科学的信用评级制度。第一,打造企业资产管理体系。企业应当就自身资产建立长远管理意识,不断降低不良资产,同时对流动性相对较差的资产进行详细的规划处理,确保资产保值甚至能够持续不断的增值,从而使资产质量得到不断提升,促使企业综合竞争力有条不紊的保值增值。企业综合竞争力的体现就是高质量资产,同时,高质量的资产,不仅是企业资产证券化融资实施的前提,也是企业有效规避融资风险的基础。第二,打造科学的风险预警体系。融资行为必然面临风险,资产证券化也同样如此,因此,企业首先应强化自身风险意识,打造科学的风险预警体系,防范于未然。对可能的风险点,反应敏感,第一时间采取应对措施,努力将风险和损失降到最低。第三,建立完善有效的法律法规。因为在国内的发展历史上,资产证券化融资的发展历程比较短暂,与其相适应的法律法规建设还存在着一定的漏洞,在某些领域还存在着无法避免的不正当行为。所以,政府有关部门应合理借鉴国外的建设性经验,并加快建设严峻有效的法律法规,努力建设公平公正的资产证券化融资环境。第四,建立科学的信用评级机制。由于我国的资产证券化融资起步较晚,我们应从国外的长期发展的过程当中汲取经验教训并结合我国的实际情况进行详细有效的研究与探讨。特别是在研究探讨信用评级机制方面的问题上,我国政府在制定修改相关法律法规的同时,应积极参考国外的机构评级方式,多角度、多方面的对企业进行监督与制约。
结论:
近年来,随着资产证券化的快速发展,企业融资渠道也得到进一步的延展。在我国,资产证券化融资作为一种刚刚兴起的融资渠道,有着其自身特有优势。但同时,企业也面临着各种各样的风险。这就要求了企业要充分做好风险防范工作 ,努力避免不必要的风险,加强前瞻性管理,从而逐步发挥资产证券化融资在企业中的重要作用。 
参考文献:
[1]亢璇,陶佳禾.我国中小企业资产证券化融资问题研究[J].商业会计,2016(24).
[2]卢玉芳.公司资产证券化的融资成本剖析[J].财会月刊,2017(11).
 
 
 

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